最近两日，酒类上市企业岩石股份（公司名“上海贵酒股份有限公司”简称“上海贵酒”）股价连续两日大跌，各种传言甚嚣尘上，引发投资者极度焦虑。

　　这背后，其实隐藏着一个“海银系”——一家号称中国第三大的第三方财富管理公司。危机的起点，就是海银出现了“兑付危机”。

　　12月13日，美股“海银控股”突然放量暴跌42.61%，次日岩石股份跌停。

　　12月14日，海银控股再次下跌15.94%，15日岩石股份下跌4.86%。

　　天眼查资料显示，岩石股份（上海贵酒）实际控制人为韩啸，最终持股比例为55.98%。此外，韩啸还是纳斯达克上市公司海银控股的实控人、董事长韩宏伟之子。

　　海银控股自称为中国第三大第三方财富管理服务提供商，2021年3月在纳斯达克上市。

　　根据招股说明书，海银控股主要产品为“房地产固定收益产品”，产品投资于国内知名、信用评级良好的大型开发商的房地产项目，期限一般为6-36个月。截止2020年6月，海银的私募产品交易额527亿，其中房地产产品交易额392亿，占比超过70%。

　　近两年，随着国内房企债务违约数量的攀升，国内很多房地产固定收益类产品都出现了兑付危机。但神奇的是，此前并未听说——海银的产品有大面积兑付困难的现象！

　　直到12月14日晚间，海银控股才突然“自曝”——“公司之前分销的某些资产支持产品出现了赎回问题”。但海银声称，自己只是分销商！但还是有客户要求“由海银控股负责偿还相关款项”。

　　12月15日，岩石股份在投资者互动平台公开回应，截止目前，公司与海银控股及其子公司仅有酒类销售业务，交易金额为4.88万元，除上述业务外，公司与海银控股无其他业务往来。目前生产经营一切正常。

　　2022年7月2日，岩石股份因涉嫌信息披露违法违规被证监会上海监管局立案调查。2023年9月28日，上海证监局的《行政处罚决定书》来了。主要内容是：因2017-2020年连续四年年报存在虚假记载，公司被责令改正，给予警告，并处以200万元罚款。公司实控人韩啸被给予警告，并处以300万元罚款。

　　至于具体原因可追溯至2017年。当时岩石股份的还叫“匹凸匹”，其实控人鲜言因为发布虚假信息、炒作市场，后来被证监会开出34.69亿元的罚单，鲜言最后还被判了5年刑k8凯发版官网，。但是因为公司违规，“匹凸匹”被投资者发起了索赔。

　　后面，韩啸接盘了“匹凸匹”，但是索赔的钱、律师费等是要支付的。为了支付赔偿费用、律师费等，岩石股份找了两个公司，一个负责代偿民事赔偿费用5002万元，另一个负责代偿法律服务费用2025万元，合计7027万元。但是这些费用，岩石股份都没有按照相应的会计准则处理，导致岩石股份2017-2020年年报造假，所以这才有了前面的立案和处罚。

　　目前，已有多个律师团队正征集受害投资者，发起索赔。比如，上海久诚律师事务所主任许峰律师表示，在2018年1月31日到2022年7月2日之间买入岩石股份股票，并且在2022年7月2日之后卖出或继续持有股票的投资者，可发起索赔。

　　然而，这又是一家业绩“炸裂”的公司。 今年前三季度，岩石股份总营收约为13.53亿元，同比增加72.11%。归母净利润1.2亿元，同比增长153.63%，位居白酒行业增幅第一名！

　　在“脉脉”平台，深蓝财经注意到，最近几日，多人在上海贵酒的交流区发言，出现了“上海贵酒暴雷”、“停薪待岗”“工资和赔偿金也发不出”“在职人员已经签好自愿离职单”等信息。

　　今年白酒市场是出了名的“难”，但上海贵酒的业绩却“狂飙”了，因此质疑声不断。

　　以2022年年报披露的数据为例，上海贵酒的营业收入中，有70%来自经销商模式。可据《中国房地产报》记者在上海贵酒的大本营上海实地走访，市面上“几乎找不到上海贵酒旗下酒类品牌的踪影”。另外，其他多家媒体实地走访也是同样的结论。

　　据《中国房地产报》援引知情人士透露，上海贵酒有一部分销量是靠强压员工和处于弱势地位的合作伙伴购买而形成的数据。这种说法我们从一些网络爆料也可以得到印证。

　　在知乎等社交平台上，流传着应聘者的“爆料”k8凯发版官网，。爆料者称，上海贵酒“要求带单入职，入职一个月没业绩就会被优化”，并且还要“拉人头”入职。且指定的业绩指标很难达到，只要一个月不达标，马上会被辞退。甚至，上面的区总还让员工玩某探、某陌、某oul，找人聊天卖酒...

　　另外，由于卖酒有高额的返佣，且存在拉人头的现象，上海贵酒被质疑“传销”...

　　因为有财务造假的先例，在股吧等投资者社区k8凯发版官网，，关于上海贵酒的财务造假质疑声也从未间断...

　　今年3月17日，岩石股份曾发布员工持股计划，筹资总额不超6035万元，其中公司员工自筹资金不超过3550万。到了7月13日，该持股计划购买已完成，总共买了242万股，均价24.72元/股，买入总成本约5988万元左右。

　　如果按照12月15日收盘价18.61元计算，该持股计划已浮亏约1480万，浮亏约24.5%！

　　如今，海银控股的后续还没有下文，针对上海贵酒的各方质疑也不断，在白酒行业的整体下行趋势下，上海贵酒该何去何从？

　　2，《上海贵酒回应“传销式卖酒”，半年花3亿营销还要加码》，2023-10-12， 创业最前线，

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